Une politique sélective de gestion de portefeuille
Choice Hotels a poursuivi en 2025 une stratégie d’optimisation de son portefeuille qui se traduit par une croissance modérée du parc (+1,2 % sur les segments premium) et une prévision de contraction nette pour 2026 (-1 %), suggérant une sortie d’établissements plus importante que les nouvelles ouvertures.
Aux États-Unis, les chambres nettes des segments upscale, extended stay et midscale ont progressé de 1,2 % sur un an, reflétant cette approche disciplinée. Dans l’économie, où la pression sur les performances est plus forte, le groupe a été particulièrement actif dans le nettoyage de son portefeuille.
Le taux de redevance moyen aux États-Unis a progressé à 5,14 % sur l’ensemble de l’année, contre 5,06 % en 2024, signe d’un mix plus favorable et d’une meilleure qualité du parc.
« Choice Hotels International a livré une nouvelle année de rentabilité record en 2025, portée par notre croissance à deux chiffres des chambres internationales, notre leadership continu dans le segment extended stay, et une optimisation disciplinée du portefeuille. » Patrick Pacious, Président et Directeur Général de Choice Hotels
Accélération spectaculaire à l’international
Le moteur de croissance du groupe se trouve clairement hors des frontières américaines. Les chambres nettes internationales ont bondi de 12,5 % par rapport à 2024, portées par une augmentation spectaculaire de 82 % des ouvertures d’hôtels sur l’ensemble de l’année. Le parc international compte désormais près de 160 000 chambres.
Parmi les réalisations marquantes :
- Signature d’un accord de développement majeur en Inde avec 5 000 chambres prévues sous les marques Comfort, Clarion et Park Plaza.
- Acquisition de 19 hôtels Radisson au Brésil, doublant presque le portefeuille du groupe dans le pays.
- Intégration de plus de 8 300 chambres en Chine via un accord de distribution avec SSAW Hotels and Resorts.
- Lancement de la marque extended stay Mainstay Suites en Australie, première expansion hors d’Amérique du Nord.
Les ouvertures globales ont progressé de 14 % sur l’année avec 440 hôtels, dont une accélération de 42 % au quatrième trimestre.
Performances financières solides
Le chiffre d’affaires annuel s’établit à 1,60 milliard de dollars, stable par rapport à 2024. Hors remboursements de frais, les revenus progressent de 3,6 % à 981 millions de dollars.
L’EBITDA ajusté atteint un record historique de 625,6 millions de dollars, en hausse de 3,6 % sur un an. Le bénéfice net s’élève à 370 millions de dollars (7,90 $ par action diluée), contre 300 millions en 2024.
Le bilan reste solide avec une trésorerie de 45 millions de dollars et une ligne de crédit disponible de 571 millions. Le ratio dette nette sur EBITDA ajusté s’établit à 3,0x.
Dynamique commerciale contrastée
Le RevPAR global du système a reculé de 1,2 % sur l’année, pénalisé par le marché américain (-3,0 %). À l’international, la progression atteint 3,4 % grâce à une hausse de l’occupation et du tarif moyen.
Les performances par segment aux États-Unis sont contrastées :
- Extended Stay : RevPAR stable (45,67 $), ADR en hausse de 3,1 %
- Upscale & Above : RevPAR en baisse de 3,0 %
- Midscale & Upper Midscale : RevPAR en baisse de 3,4 %
- Economy : RevPAR en baisse de 2,6 %
Retours aux actionnaires
Choice a restitué 189,3 millions de dollars à ses actionnaires en 2025, dont 53,5 millions en dividendes et 135,8 millions en rachats d’actions. Il reste 2,8 millions d’actions sous programme de rachat autorisé.
Perspectives 2026
Pour 2026, Choice Hotels anticipe :
- Un bénéfice net entre 265 et 275 millions de dollars
- Un EBITDA ajusté entre 632 et 647 millions de dollars
- Une croissance du RevPAR global entre -2 % et +1 %
- Une croissance négative du nombre de chambres nettes globales (-1 %), confirmant la poursuite de la politique d’optimisation du portefeuille
Les dépenses nettes liées au développement hôtelier devraient chuter de 103,4 millions de dollars en 2025 à une fourchette de 20 à 45 millions en 2026, traduisant la fin du cycle d’investissement dans certaines zones et la priorité donnée à la rentabilité plutôt qu’à la croissance volumique.
« At a glance » 👀
At a glance – Choice Hotels International FY 2025 Results
Portfolio Optimization: Disciplined removal of underperforming hotels | U.S. net rooms growth +1.2% in premium segments | Global net rooms growth -1% expected in 2026
International Expansion: Net international rooms +12.5% | Hotel openings +82% | 160,000 rooms outside U.S. | Major deals in India, Brazil, China, Australia
Financial Performance: Record adjusted EBITDA $626M (+3.6%) | Net income $370M | Royalty rate up to 5.14%
Operational Metrics: Global RevPAR -1.2% | International RevPAR +3.4% | Extended stay ADR +3.1%
Shareholder Returns: $189M returned | $135M share buybacks | $53M dividends | 2.8M shares remaining under buyback program
2026 Outlook: EBITDA $632-647M | RevPAR -2% to +1% | Net rooms growth -1% reflecting continued portfolio optimization
