Pierre & Vacances-Center Parcs ouvre une nouvelle séquence stratégique. Après plusieurs années de restructuration, le groupe de tourisme a officiellement lancé une revue stratégique pouvant aboutir à un changement d’actionnaire majoritaire au cours du premier semestre 2026.
Cette décision intervient dans un contexte financier assaini. Pour la deuxième année consécutive, le groupe affiche un résultat net positif, à 40,6 millions d’euros, en hausse de 41,5 % sur un an. Le chiffre d’affaires économique atteint 1,95 milliard d’euros (+1,7 %) et l’EBITDA ajusté s’élève à 181,1 millions d’euros, au-delà des objectifs annoncés.
Actionnaires de référence depuis leur intervention en 2022, les fonds Alcentra, Fidera et Atream, qui détiennent ensemble plus de 50 % du capital, se disent désormais ouverts à une sortie. Selon Georges Sampeur, le groupe doit désormais s’appuyer sur des actionnaires capables de s’inscrire dans le temps et de disposer des moyens nécessaires pour accompagner et financer sa trajectoire de croissance.
La recherche ne porte pas sur un simple investisseur financier, mais sur un partenaire de long terme. Le directeur général, Franck Gervais, évoque un besoin d’investissement de l’ordre de 600 millions d’euros sur cinq ans afin d’atteindre un objectif de 2,5 milliards d’euros de chiffre d’affaires et une marge d’EBITDA de 11 % à horizon 2030.
Le calendrier est désormais posé : les offres seront analysées d’ici la fin de l’année 2025, pour une sélection des candidats au premier semestre 2026. Le groupe précise toutefois qu’aucune opération ne sera menée si les propositions ne répondent pas à ses attentes stratégiques. Le fonds souverain Mubadala figure parmi les noms évoqués, tandis que la coentreprise Adagio, détenue à parité avec Accor, pourrait faire l’objet d’une opération distincte.
Cette dynamique s’appuie sur une transformation profonde du modèle économique. Le groupe a adopté une approche « asset light », privilégiant la gestion et la franchise. L’ensemble des marques affiche une croissance de l’activité : Center Parcs à 1,19 milliard d’euros (+3,0 %), Pierre & Vacances à 397,1 millions d’euros (+3,2 %), Adagio à 238,5 millions d’euros (+3,7 %) et Maeva à 80,7 millions d’euros (+11,1 %).
Parallèlement, la satisfaction client progresse, avec des indicateurs NPS en hausse sur l’ensemble des enseignes. Le développement du parc se poursuit avec l’ouverture du 30e Center Parcs en Scandinavie, la rénovation de sites existants et plusieurs projets en cours en Europe, pour un total de 300 millions d’euros de capex engagés depuis 2022.
Sur le plan financier, la génération de trésorerie opérationnelle atteint 73,9 millions d’euros sur l’exercice, permettant au groupe de renforcer une trésorerie nette désormais positive. Un élément clé pour soutenir la prochaine phase de développement.
At a glance 👀
Milestone: Strategic review launched, potential ownership change by H1 2026
Shareholders: Alcentra, Fidera and Atream open to exit after restructuring
Financials: €1.95bn revenue, €181.1m adjusted EBITDA, €40.6m net profit
Strategy: Asset-light model focused on management and franchising
Growth plan: €600m investment over five years, target €2.5bn revenue by 2030
Next steps: Offers reviewed by end-2025, selection in H1 2026
