Hyatt poursuit avec détermination sa stratégie de désengagement immobilier. Le groupe américain vient d’annoncer un accord définitif pour céder l’intégralité du portefeuille foncier de Playa Hotels & Resorts à Tortuga Resorts, coentreprise entre KSL Capital Partners et Rodina, pour un montant de 2,0 milliards de dollars.
La transaction, annoncée le 30 juin, concerne 15 resorts all-inclusive situés au Mexique, en République dominicaine et en Jamaïque, acquis seulement deux semaines plus tôt, le 17 juin 2025. Hyatt conservera toutefois les contrats de gestion de 13 des 15 établissements pour une durée de 50 ans, dans des conditions similaires à sa politique actuelle de rémunération dans le segment all-inclusive.
En parallèle, Hyatt conservera 200 millions de dollars en equity préférentielle dans la structure et pourra prétendre à un earn-out supplémentaire de 143 millions de dollars si certains seuils de performance sont atteints.
« Cette cession à Tortuga transforme l’acquisition de Playa en opération totalement asset-light et augmente nos revenus issus de commissions de gestion », déclare Mark Hoplamazian, CEO de Hyatt.
💼 Vers une hôtellerie asset-light intégrale
Hyatt renforce ainsi sa transformation vers un modèle basé sur les redevances, libéré des contraintes immobilières. L’opération réduit considérablement le coût net de l’acquisition de Playa Hotels & Resorts, à environ 555 millions de dollars, et devrait générer 60 à 65 millions de dollars d’EBITDA ajusté stabilisé d’ici 2027.
Avec un multiple implicite situé entre 8,5x et 9,5x, cette opération démontre, selon Hyatt, une création de valeur immédiate et durable pour les actionnaires, tout en assurant la maîtrise de sa structure de capital. Les produits de la vente serviront à rembourser le prêt-relais mobilisé lors du rachat de Playa.
🌎 Une manœuvre stratégique à l’échelle globale
Le portefeuille cédé comprend certains des resorts les plus attractifs du segment all-inclusive. Hyatt, via ses marques Hyatt Ziva et Hyatt Zilara, continue ainsi de capitaliser sur la croissance du loisir haut de gamme, tout en maintenant une présence opérationnelle forte.
L’opération illustre également la montée en puissance des acteurs spécialisés dans l’investissement hôtelier comme KSL Capital Partners, déjà actif via de nombreuses opérations dans l’hôtellerie de loisirs et de luxe.
