Selon des informations du média ECO (« Banca empresta 500 milhões à Explorer para comprar carteira de hotéis de luxo em Portugal », 12 août 2025, Source ECO), Explorer, dirigé par Elizabeth Rothfield et Rodrigo Guimarães, est en passe d’acquérir les actifs du fonds Discovery, créé en 2012 et spécialisé dans le tourisme haut de gamme. La
transaction inclut une décote d’environ 15 % sur le prix initial, mais les banques espèrent compenser via les intérêts et commissions.
Un financement bancaire massif
Le montage repose sur un financement de 500 M€ accordé directement par les banques vendeuses — un mécanisme de vendor finance —, complété par 160 M€ en fonds propres apportés par Explorer. Ce schéma exclut les dépenses futures de rénovation et de développement (capex).
Un portefeuille hôtelier d’exception
Parmi les actifs phares du fonds figurent la chaîne Octant Hotels (8 établissements lancés en 2022), le Six Senses Douro Valley, l’Eden Resort, le Dolce CampoReal et le Ramada Lisbon Hotel. Ces établissements, situés dans des emplacements stratégiques au Portugal, bénéficient d’une forte valorisation grâce à la croissance soutenue du tourisme.
Les banques en quête de désengagement
Le fonds Discovery est détenu par plusieurs établissements portugais, dont Novobanco, BCP et Caixa Geral de Depósitos, mais aussi Oitante et Banco Montepio. Ce type de structure avait été créé pour gérer des actifs immobiliers repris par les banques après la crise financière. La vente permettrait de réduire les expositions risquées et de libérer du capital réglementaire.
Une finalisation attendue d’ici fin 2025
Si les négociations sont bien avancées, elles ne sont pas totalement finalisées. L’objectif est de conclure l’opération avant la fin de l’année, dans un contexte où les actifs touristiques portugais continuent d’attirer les investisseurs, portés par la reprise du secteur et des taux d’intérêt plus favorables.
