Braemar Hotels & Resorts (NYSE : BHR) a annoncé le 12 juin 2026 une série de décisions structurantes destinées à simplifier sa gouvernance, réduire ses coûts et repositionner le groupe pour une création de valeur à long terme. Sur recommandation d’un Comité spécial composé exclusivement d’administrateurs indépendants, le conseil d’administration a approuvé la transition vers un statut de REIT auto-géré, mettant ainsi fin à sa relation avec le gestionnaire externe Ashford Inc. et ses affiliés.
*🔎 Qu’est-ce qu’un REIT auto-géré ? (foncière cotée auto-gérée en français)
Un REIT* (Real Estate Investment Trust) est une société cotée en Bourse qui détient et exploite des actifs immobiliers — ici, des hôtels de luxe. Il distribue l’essentiel de ses revenus à ses actionnaires sous forme de dividendes.
Jusqu’à présent, Braemar était un REIT géré en externe : c’est Ashford Inc. qui assurait la direction stratégique et opérationnelle du groupe, en échange de frais de gestion substantiels.
En devenant auto-géré, Braemar internalise cette fonction : le groupe recrute ses propres dirigeants et salariés, supprime les frais versés à Ashford, et aligne directement les intérêts du management sur ceux des actionnaires. C’est un modèle jugé plus transparent et plus économique — d’où les 25 millions de dollars d’économies annuelles anticipées.
Fin de la relation avec Ashford
Braemar entame les démarches pour résilier l’accord de conseil conclu avec Ashford Inc., ainsi que l’ensemble des contrats annexes, notamment ceux conclus avec Premier Project Management LLC et Remington Lodging & Hospitality – deux filiales Ashford. Le groupe prévoit de recruter directement ses propres équipes et de s’installer dans de nouveaux locaux à Dallas. Richard Stockton, Président et CEO, ainsi que plusieurs membres de l’équipe de direction actuelle, rejoindront Braemar en qualité d’employés directs, sans aucun lien résiduel avec Ashford.
Cette transition devrait générer des économies de frais généraux supérieures à 25 millions de dollars par an. Sur la base des multiples d’EBITDA en vigueur dans le secteur (11 à 13x), le groupe estime que ces économies représentent un potentiel d’accrétion significatif pour la valeur actionnariale.
Un portefeuille recentré sur le luxe
À l’issue de la transition, Braemar entend maintenir un portefeuille concentré de six à huit établissements de luxe aux États-Unis et dans les Caraïbes, affichant une valeur brute d’actifs supérieure à 1 milliard de dollars et un chiffre d’affaires annuel compris entre 300 et 350 millions de dollars (sur les douze mois glissants au 31 mars 2026). Le groupe prévoit également de céder deux à trois actifs supplémentaires afin de financer les indemnités de résiliation dues à Ashford, sans pour autant viser une vente totale de ses actifs.
Refonte quasi-totale du conseil d’administration
Le groupe procédera à une reconstitution presque intégrale de son conseil d’administration : cinq nouveaux administrateurs indépendants seront nommés, tandis que les administrateurs actuels – dont le président Monty Bennett – s’engagent à démissionner simultanément. Le nouveau conseil sera présidé par un président indépendant. Richard Stockton conserve son mandat d’administrateur. Le cabinet Ferguson Partners a été mandaté pour identifier les nouveaux profils, avec pour consigne d’exclure toute personne ayant eu des liens avec Ashford ou la famille Bennett.
Rebeca Odino-Johnson, présidente du Comité spécial, déclare : « Ces décisions sont le fruit d’un examen approfondi des alternatives stratégiques et représentent ce que le conseil estime être le meilleur résultat pour les actionnaires de Braemar. »
Richard Stockton ajoute : « Avec un portefeuille rationalisé, une gestion internalisée et un recentrage sur l’efficacité opérationnelle, Braemar sera mieux positionné pour la rentabilité à long terme et la création de valeur. »
📌 At a Glance
Company: Braemar Hotels & Resorts (NYSE: BHR) – luxury lodging REIT
Decision: Transition to self-managed REIT; termination of advisory agreement with Ashford Inc.
Annual savings: More than $25 million in G&A costs
Portfolio target: 6 to 8 luxury properties in the US and Caribbean; gross asset value >$1 billion; revenues $300-350M
Board: Near-total reconstitution – 5 new independent directors; independent Chair; Richard Stockton remains as director and CEO
Asset sales: 2 to 3 additional properties to be sold to fund Ashford termination fees
Advisors: Robert W. Baird & Co. (financial), White & Case LLP (legal), Longacre Square Partners (communications)
