Un troisième partenaire au tour de table
L’établissement financier espagnol Renta 4 a choisi de rejoindre l’alliance nouée entre Westmont Hospitality et Grupo Lar. Cette alliance a pour objectif de lancer une plateforme d’hôtels positionnés sur le segment select service. La joint-venture prévoit un investissement total d’environ 350 millions d’euros au cours des trois prochaines années.
(*) Quid de l’hôtel « select service » ? | Un hôtel select service se situe entre l’hôtel économique et l’hôtel full service. Il propose des chambres de bon niveau, souvent en catégorie milieu de gamme, mais réduit volontairement les services annexes : pas ou peu de restauration à la carte, pas de room service, peu ou pas d’espaces de réunion, pas de spa. On y trouve en général un petit-déjeuner, un bar ou un espace « grab & go », une salle de fitness, un lobby polyvalent qui sert aussi d’espace de travail. Pour un investisseur, l’intérêt est économique. Moins de services signifie des équipes plus réduites, une masse salariale plus légère et des surfaces non génératrices de revenus limitées. La part du chiffre d’affaires issue de l’hébergement est donc très élevée et les marges opérationnelles sont généralement meilleures qu’en full service. Ces actifs sont aussi plus faciles à standardiser et à répliquer, ce qui explique leur succès auprès des plateformes qui veulent constituer un portefeuille rapidement, comme Westmont, Grupo Lar et Renta 4 en Espagne. Le concept vient des États-Unis, où des marques comme Courtyard by Marriott, Hilton Garden Inn, Hyatt Place ou Holiday Inn Express en sont les références. En Europe, on rattache souvent à cette catégorie des marques comme Moxy, Motel One ou certains hôtels Novotel et Mercure, même si les frontières sont moins nettes.
Chaque partenaire apporte un savoir-faire distinct. Westmont Hospitality apporte son expérience d’opérateur hôtelier, Grupo Lar son expertise en développement immobilier et Renta 4 sa capacité financière. Les partenaires présentent cette répartition des rôles comme le socle du projet.
Douze hôtels et 2 500 lits visés en Espagne
Les fonds doivent financer l’acquisition de 12 hôtels, situés sur des emplacements jugés stratégiques du marché espagnol. L’ensemble représentera 2 500 lits. Les partenaires fixent un horizon de sortie à cinq ans pour l’opération.
Les établissements combineront un niveau de service ajusté, propre au select service, et des engagements en matière de critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Le projet répond, selon ses promoteurs, à la demande pour ce type d’hôtels. Ce segment continue d’attirer les capitaux sur un marché espagnol très actif, comme en témoigne la récente acquisition par la SCPI Atream Hôtels d’un premier hôtel sur la Costa Blanca.
Málaga, première opération de la plateforme
La plateforme a déjà conclu sa première transaction. Elle a acquis pour 23 millions d’euros un immeuble de bureaux situé dans le centre de Málaga, qui sera transformé en hôtel. L’actif développe 3 833 m² et comptera 116 chambres.
Ce dossier a marqué la première participation financière de Renta 4 aux côtés de Lar et Westmont. L’établissement avait alors lancé un véhicule d’investissement dédié, Renta 4 Hospitality I, ouvert avec un ticket minimum de 100 000 euros.
Barcelone en préparation à Sant Adrià de Besòs
Les partenaires travaillent déjà sur une deuxième opération, en périphérie de Barcelone, avec un capital cible de 38 millions d’euros. Le projet repose sur l’acquisition d’un terrain à Sant Adrià de Besòs. Les associés prévoient d’y construire un hôtel de 225 chambres sur 7 344 m².
La métropole catalane attire plusieurs opérateurs internationaux du segment économique et intermédiaire. MEININGER en est un exemple : le groupe vise neuf nouveaux hôtels en Espagne après un premier été à Barcelone.
Analyse LTH – Avec cette structure à trois partenaires, l’opérateur, le promoteur et « l’apporteur de capitaux » sont réunis dans un même véhicule. Le capital sera mobilisé sur un calendrier court, ce qui rapproche la plateforme d’une logique de développement en série. La prochaine étape sera de transformer le pipeline annoncé en actifs identifiés au-delà de Málaga et de Barcelone.
Les dirigeants misent sur un développement accéléré
Le président de Renta 4, Juan Carlos Ureta, souligne l’intérêt de son groupe pour le marché hôtelier espagnol. Il présente Westmont et Grupo Lar comme des partenaires de très haut niveau, leaders dans leurs secteurs respectifs.
Rappelons que Miguel Ángel Peña vient de prendre la direction générale de Grupo Lar. Selon lui, l’arrivée de Renta 4 renforce la solidité financière du projet et permet d’accélérer le plan de croissance de la plateforme. Westmont Hospitality y voit de son côté un renforcement du pari commun sur le segment select service.
At a glance by The Hospitality Tribune
Renta 4 joins Westmont and Grupo Lar’s Spanish select service platform
Target investment of around €350m over the next three years
Pipeline of 12 hotels totalling 2,500 beds across Spain, five-year exit horizon
First deal: €23m office-to-hotel conversion in central Málaga, 116 rooms, 3,833 m²
Second project: land acquisition in Sant Adrià de Besòs (Barcelona), 225 rooms, €38m target capital
Roles split between operator (Westmont), developer (Grupo Lar) and capital provider (Renta 4)
