L’acquéreur désormais identifié
Le 25 septembre, KKR annonçait la cession de son portefeuille de 16 hôtels Four Points Flex by Sheraton au Japon, sans dévoiler ni l’identité de l’acheteur ni le prix de la transaction. Selon des sources proches du dossier, c’est GIC Pte Ltd, le fonds souverain de Singapour, qui a repris ces actifs.
Le montant de l’opération avoisinerait 125 milliards de yens, soit environ 800 millions de dollars ou près de 700 millions d’euros. Les porte-parole de GIC et de KKR n’ont pas souhaité commenter.
Un portefeuille milieu de gamme dans onze villes
Four Points Flex by Sheraton est une enseigne de Marriott International positionnée sur le milieu de gamme. Le portefeuille est réparti dans onze villes japonaises, dont les grandes destinations touristiques que sont Tokyo, Osaka, Kyoto et Fukuoka.
KKR avait constitué cet ensemble en 2024 en rachetant des hôtels à Unizo Holdings. Ce groupe avait été placé en restructuration sous contrôle judiciaire en avril 2023, faute de pouvoir rembourser des obligations arrivant à échéance.
Un marché porté par le yen faible et un tourisme record
La faiblesse du yen a rendu le Japon plus accessible aux voyageurs étrangers, au bénéfice direct de l’hôtellerie. Selon les données du ministère japonais du Territoire, le pays a franchi pour la première fois le seuil des 40 millions de visiteurs internationaux en 2025, avec environ 42,7 millions d’arrivées.
Les hôtels sont par ailleurs considérés comme moins exposés à l’inflation que d’autres classes d’actifs immobiliers. Ils peuvent en effet ajuster rapidement leurs prix de chambre face à la hausse des charges et à une demande plus soutenue. Cela leur permet de préserver leur rentabilité dans une période de hausse du coût de la vie comme celle que traverse actuellement le Japon.
Une séquence de transactions d’envergure
Le rachat par GIC s’inscrit dans une série d’opérations immobilières importantes au Japon ces dernières années. En 2023, un groupe d’investisseurs étrangers a acquis 27 resorts détenus par Daiwa House Industry pour environ 900 millions de dollars, soit près de 780 millions d’euros.
En mars 2026, Japan Hotel REIT Investment Corp a repris le Hyatt Regency Tokyo pour 126 milliards de yens, soit environ 700 millions d’euros. Les opérateurs accompagnent ce mouvement, à l’image d’IHG, qui vient de signer ses deux premiers hôtels Noted Collection à Tokyo.
GIC, un investisseur hôtelier de long terme
Analyse – Pour GIC, cette acquisition prolonge une stratégie d’investissement hôtelier déjà bien engagée en Europe. Le fonds est actionnaire de Hotel Investment Partners aux côtés de Blackstone, dont l’introduction en bourse est en préparation. Il est aussi l’actionnaire majoritaire du groupe de resorts de luxe Sani/Ikos.
Avec ce portefeuille japonais, GIC prend position sur un autre segment, le milieu de gamme urbain, dans un marché où la demande internationale continue de progresser. Pour KKR, l’opération marque une sortie environ deux ans après l’acquisition des actifs.
At a glance by The Hospitality Tribune
GIC acquires KKR’s Four Points Flex by Sheraton portfolio in Japan
Buyer: Singapore sovereign wealth fund GIC, according to people familiar with the matter
Price: around ¥125bn (c. US$800m / €700m); GIC and KKR declined to comment
Portfolio: 16 midscale hotels under Marriott’s Four Points Flex by Sheraton brand across 11 cities, including Tokyo, Osaka, Kyoto and Fukuoka
Seller: KKR, which assembled the portfolio in 2024 from Unizo Holdings
Market: foreign arrivals to Japan topped 40 million for the first time in 2025 (c. 42.7 million)
