Une deuxième opération singapourienne en moins de 18 mois
YTL Hotels, aux côtés d’un fonds privé géré par BlackRock, prévoit de rebaptiser le Capri by Fraser China Square, établissement de 16 étages situé au 181 South Bridge Road, en Hotel Stripes Singapore Chinatown. L’hôtel rejoindra l’Autograph Collection, la collection d’hôtels indépendants haut de gamme de Marriott International. Selon des sources de marché, le prix de transaction ressort à environ 1,1 million de dollars singapouriens par clé, soit près de 760 000 €.
Il s’agit de la deuxième acquisition hôtelière à Singapour réalisée par les deux partenaires en moins de 18 mois, après le rachat en mai 2025 de la Citadines Raffles Place auprès d’une coentreprise menée par CapitaLand. Comme pour cette résidence de 299 unités de la tour CapitaSpring, depuis rebaptisée Oakwood Premier Raffles Place Singapore, le schéma est identique : reprendre un actif d’hébergement à un promoteur local pour le basculer sous une nouvelle marque et un nouvel opérateur.
Un prix revu à la baisse
L’hôtel se situe entre les rues de restaurants de Telok Ayer et d’Amoy Street, au cœur du centre-ville, à distance de marche des stations de métro Chinatown, Telok Ayer, Maxwell et Raffles Place. Le bail emphytéotique court jusqu’en février 2096, soit une durée résiduelle d’environ 69,5 ans.
Selon le Business Times, le prix retenu se situe environ 5,7 % en deçà des 350 millions de dollars singapouriens (environ 243 M€) que le fonds de capital-investissement EQT avait envisagé de payer quelques mois plus tôt.
La transformation de l’établissement devrait débuter sous peu, les détails relatifs à la conception, à l’offre de restauration et aux services devant être dévoilés dans les prochains mois. L’affiliation à l’Autograph Collection raccorde l’hôtel au réseau de distribution de Marriott et à son programme de fidélité Marriott Bonvoy, une logique de conversion que le groupe américain déploie largement, comme en témoignent ses récentes signatures avec CP Group en Nouvelle-Zélande.
Hotel Stripes, une marque appelée à se développer
L’adresse singapourienne sera le deuxième établissement de la marque Hotel Stripes de YTL, après Hotel Stripes Kuala Lumpur, également exploité sous l’enseigne Autograph Collection. YTL Hotels est le pôle hôtelier de YTL Corporation, cotée à Kuala Lumpur et contrôlée par la famille de l’homme d’affaires Francis Yeoh. Le groupe possède ou gère plus de 35 établissements totalisant plus de 8 000 chambres.
Frasers poursuit la rotation de son portefeuille
Frasers Hospitality avait achevé le gros œuvre de l’hôtel en avril 2018, dans le cadre de son ensemble China Square Central, en le présentant comme un laboratoire pour la robotique et le pilotage des chambres par application, destinés à être déployés à l’échelle mondiale. L’établissement avait ouvert en 2019 sous Capri by Fraser, la marque du promoteur pensée pour une clientèle jeune et connectée, qu’il continue par ailleurs de développer, notamment avec le futur Capri by Fraser Kensington à Londres.
Il s’agit de la deuxième cession d’un hôtel Capri à Singapour par Frasers en un peu plus de deux ans. En 2024, le groupe avait vendu le Capri by Fraser, Changi City, 313 chambres près de l’aéroport, à un consortium mené par TPG Angelo Gordon, Far East Consortium et Atelier Capital Partners pour 170 millions de dollars singapouriens (environ 118 M€), soit environ 377 500 € par clé.
Interrogé par Mingtiandi, un représentant de Frasers Property a expliqué que le groupe pratique une gestion active de son portefeuille afin d’optimiser la productivité de son capital, une démarche qui associe acquisitions et recyclage des capitaux. Une stratégie à mettre en regard des tensions financières qui avaient conduit, fin 2023, à envisager des cessions d’actifs ou d’actions chez Frasers Hospitality.
Le million de dollars singapouriens par clé comme référence
La transaction prolonge une série d’opérations singapouriennes valorisées autour d’un million de dollars singapouriens par clé. En juin, l’investisseur local Leow Ban Leong et le canadien Westmont Hospitality Group ont convenu d’acquérir l’Orchid Hotel, 272 chambres près de Tanjong Pagar, pour 273 millions de dollars singapouriens (environ 190 M€), soit un peu plus d’un million de dollars singapouriens par clé.
Un mois plus tôt, CapitaLand Ascott Trust avait accepté de céder The Robertson House by The Crest Collection, 336 clés à Robertson Quay, à un acquéreur de Chine continentale pour 360 millions de dollars singapouriens (environ 250 M€), soit près de 1,1 million de dollars singapouriens par clé. Également conclue en juin, l’opération d’OUE et Tokyo Century sur le Crowne Plaza Changi Airport, 575 chambres, a valorisé l’actif à 500 millions de dollars singapouriens (environ 348 M€), soit environ 604 000 € par clé.
BlackRock consolide parallèlement son exposition à l’hébergement singapourien. Outre la Citadines Raffles Place, acquise pour 280 millions de dollars singapouriens (environ 195 M€), soit environ 651 000 € par clé, ses fonds se sont associés à Weave Living pour racheter la Citadines Mount Sophia pour 148 millions de dollars singapouriens (environ 103 M€) en 2024, puis les Momentus Serviced Residences Novena, 78 unités, pour environ 100 millions de dollars singapouriens (environ 70 M€) en 2025. Les capitaux singapouriens restent eux aussi très actifs à l’international, à l’image du rachat par GIC de 16 hôtels Four Points Flex au Japon.
Un marché sous pression côté exploitation
Cet appétit des investisseurs contraste avec des indicateurs d’exploitation plus mitigés. Selon les perspectives de Cushman & Wakefield pour le second semestre, Singapour a accueilli 7 millions de visiteurs internationaux à fin mai, en recul de 1,2 % sur un an, la Chine demeurant le premier marché émetteur.
Toujours selon Cushman & Wakefield, le RevPAR des hôtels singapouriens recule de 2,3 % par rapport à 2025, tandis que le taux d’occupation global reste inférieur d’environ 6,5 points à son niveau d’avant la pandémie.
At a glance by The Hospitality Tribune
BlackRock and YTL Hotels acquire Capri by Fraser China Square, Singapore
Price: c. S$330m (c. €229m), around S$1.1m per key, from Frasers Property
Asset: 304 rooms, 16 storeys, Chinatown fringe, leasehold to February 2096
Rebrand: Hotel Stripes Singapore Chinatown, Autograph Collection (Marriott)
Partnership: second Singapore deal for BlackRock and YTL in under 18 months
Market: Singapore RevPAR down 2.3% year-on-year (Cushman & Wakefield)
