Une sortie qui concrétise quatre années de création de valeur
À travers sa plateforme immobilière, Eurazeo cède à Extendam sa participation dans FST Hotels, un portefeuille composé de trois hôtels situés à Madrid et Barcelone, représentant 543 chambres.
Cette opération marque l’aboutissement d’un investissement initié en 2022, lorsque le fonds avait acquis, aux côtés d’un investisseur institutionnel, un portefeuille de cinq hôtels totalisant 800 chambres, alors exploités sous l’enseigne Ayre.
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Un repositionnement opérationnel avant la cession
Durant quatre ans, Eurazeo a mené une stratégie classique de value-add, combinant arbitrages d’actifs, rénovation et repositionnement commercial.
Les établissements régionaux, jugés non stratégiques, ont d’abord été cédés avec des plus-values significatives. Les actifs conservés à Madrid et Barcelone ont ensuite bénéficié d’un important programme de rénovation portant sur les chambres, les espaces d’accueil et les offres de restauration afin de renforcer leur attractivité auprès de la clientèle internationale.
En parallèle, le portefeuille a été repositionné sous trois enseignes d’InterContinental Hotels Group (IHG), permettant de bénéficier de la puissance commerciale et de distribution de l’un des principaux franchiseurs hôteliers mondiaux.
Une stratégie ESG intégrée à la création de valeur
Le programme de rénovation a également intégré les objectifs environnementaux d’Eurazeo.
Les travaux ont notamment visé une réduction des consommations d’eau et d’énergie ainsi que des émissions de carbone, conformément aux engagements ESG du groupe.
Cette approche confirme une tendance désormais largement installée dans les opérations hôtelières : les critères environnementaux participent pleinement à la valorisation des actifs lors de leur revente.
Grape Hospitality conserve l’exploitation
Si l’actionnariat évolue, l’exploitation du portefeuille reste inchangée.
Les établissements continueront d’être opérés par Grape Hospitality, plateforme hôtelière paneuropéenne d’Eurazeo, qui poursuivra leur gestion dans le cadre d’un contrat de management.
Selon Eurazeo, la transaction a été réalisée sur une valorisation conforme à la dernière valeur nette d’inventaire (NAV). Sur l’ensemble de la période d’investissement, environ 100 millions d’euros auront été distribués aux partenaires de la coentreprise, dont près de 50 millions d’euros revenant au bilan d’Eurazeo.
L’Espagne confirme son attractivité pour les investisseurs
Cette opération illustre une nouvelle fois l’intérêt soutenu des investisseurs institutionnels pour le marché hôtelier espagnol.
Porté par une forte reprise du tourisme international, le pays continue d’offrir des opportunités de création de valeur à travers des stratégies de repositionnement, de rénovation et de rebranding, particulièrement sur les marchés de Madrid et Barcelone.
Pour Extendam, cette acquisition renforce encore son portefeuille européen, tandis que pour Eurazeo, elle valide une stratégie fondée sur l’amélioration simultanée de la performance opérationnelle, de la qualité des actifs et de leur attractivité commerciale.
At a Glance
Eurazeo has sold its stake in Spain’s FST Hotels to Extendam.
The portfolio includes three hotels with 543 rooms in Madrid and Barcelona.
The investment cycle began in 2022 with a five-hotel, 800-room portfolio.
The assets were renovated and rebranded under three IHG brands.
Grape Hospitality will continue to manage the hotels.
