Un troisième trimestre qui permet de relever les objectifs annuels
Le groupe hôtelier français Accor a publié, jeudi 22 octobre 2026, un chiffre d’affaires trimestriel de 1 503 millions d’euros, contre 1 369 millions d’euros un an auparavant.
La croissance atteint 9,8 % en données publiées, 7,7 % à taux de change constant et 8,6 % à taux de change et périmètre constants.
Cette progression s’accompagne d’une hausse de 4,9 % du RevPAR mondial, principalement alimentée par l’augmentation des prix moyens, alors que le taux d’occupation global reste pratiquement stable.
Le groupe améliore en conséquence ses prévisions de rentabilité pour l’ensemble de l’exercice.
| Indicateur | T3 2026 | Évolution annuelle |
|---|---|---|
| Chiffre d’affaires | 1 503 M€ | +9,8 % publié |
| Chiffre d’affaires à change constant | — | +7,7 % |
| RevPAR mondial | 82 € | +4,9 % |
| Prix moyen | 117 € | +4,7 % |
| Taux d’occupation | 70,6 % | +0,1 point |
| RevPAR Premium, Milieu de Gamme et Économique | 65 € | +3,2 % |
| RevPAR Luxe & Lifestyle | 180 € | +8,3 % |
Source : Accor, résultats du troisième trimestre 2026. Les variations du RevPAR et du prix moyen sont exprimées à périmètre et change constants.
L’EBE courant 2026 est désormais attendu entre 1 270 et 1 285 millions d’euros, contre une précédente fourchette de 1 260 à 1 285 millions d’euros.
Le groupe relève ainsi son seuil bas de 10 millions d’euros, sans modifier le haut de la fourchette.
Accor précise que cette prévision intègre un effet de change négatif attendu de 10 millions d’euros sur l’exercice.
Le Luxe & Lifestyle confirme son rôle de moteur de croissance
La divergence entre les deux grandes divisions du groupe demeure particulièrement marquée.
La division Luxe & Lifestyle enregistre un chiffre d’affaires trimestriel de 404 millions d’euros, en hausse de 12,9 % en données publiées et de 11,6 % à taux de change constant.
Son RevPAR progresse de 8,3 %, contre 3,2 % pour la division Premium, Milieu de Gamme et Économique.
Dans le détail, le segment Luxe affiche une hausse de RevPAR de 8,9 %, tandis que le Lifestyle renoue avec la croissance, à +7,1 %.
Hors Moyen-Orient, les progressions atteignent respectivement 10,6 % pour le Luxe et 13,8 % pour le Lifestyle, confirmant la vigueur de la demande sur ces segments dans les autres régions.
La croissance de la division s’appuie également sur le développement du réseau : les hôtels Luxe & Lifestyle affichent une augmentation de 5,5 % de leur parc sur douze mois.
Les revenus de management et de franchise du pôle progressent de 11,2 % à taux de change constant, à 142 millions d’euros.
À l’inverse, la division Premium, Milieu de Gamme et Économique génère 767 millions d’euros de chiffre d’affaires, en progression de 2,1 % à taux de change constant.
Le Moyen-Orient reste un facteur de volatilité
Le communiqué souligne la reprise de l’activité aux Émirats arabes unis après un deuxième trimestre fortement perturbé par le conflit au Moyen-Orient.
Cette amélioration ne signifie toutefois pas un retour à la normale.
Aux Émirats arabes unis, le RevPAR demeure en baisse d’environ 20 % par rapport au troisième trimestre 2025.
La région Moyen-Orient, Afrique et Asie-Pacifique affiche néanmoins une croissance globale de RevPAR de 3,6 %, soutenue notamment par l’Arabie saoudite, l’Égypte, la Turquie et plusieurs marchés asiatiques.
En Asie du Sud-Est, Accor fait état de performances favorables au Japon, en Indonésie et en Thaïlande, malgré les conséquences d’inondations récentes.
La Chine demeure plus difficile, avec un RevPAR toujours en recul.
Cette hétérogénéité géographique explique l’importance des hypothèses retenues pour les perspectives annuelles : l’objectif de croissance du RevPAR repose notamment sur l’absence de nouvelle détérioration de la situation aux Émirats arabes unis au quatrième trimestre.
France et Europe : les événements soutiennent la performance
Dans la région Europe et Afrique du Nord, le RevPAR progresse de 2,5 % au troisième trimestre, principalement sous l’effet des prix.
La France représente 43 % du chiffre d’affaires hébergement des hôtels de cette région.
Après une croissance modérée durant l’été, l’activité française a bénéficié en septembre d’un calendrier événementiel particulièrement favorable, comprenant notamment la tournée de Céline Dion, la visite du Pape et plusieurs salons professionnels, selon le communiqué d’Accor.
Au Royaume-Uni, la demande reste résiliente, avec une activité légèrement plus dynamique en province qu’à Londres.
En Allemagne, le retour d’une demande positive pendant l’été s’est accompagné d’une croissance du RevPAR proche de 10 % en septembre, également favorisée par les événements.
Ces évolutions illustrent l’importance croissante des grands rendez-vous culturels, professionnels et sportifs dans la formation de la demande et des prix hôteliers.
Un réseau de 5 857 hôtels et plus de 273 000 chambres en développement
Accor poursuit parallèlement le développement de son portefeuille.
Au troisième trimestre, le groupe a ouvert 63 hôtels représentant près de 9 000 chambres.
À fin septembre 2026, son réseau comprend :
| Indicateur | Situation au 30 septembre 2026 |
|---|---|
| Hôtels ouverts | 5 857 |
| Chambres ouvertes | 885 219 |
| Hôtels en développement | 1 628 |
| Chambres en développement | Plus de 273 000 |
| Croissance nette du réseau sur 12 mois | 3,0 % |
| Croissance du pipeline | 9,5 % |
Le pipeline représente ainsi plus de 30 % du parc actuel en nombre de chambres, même si sa réalisation reste étalée sur plusieurs années et dépend de l’avancement des projets.
Accor ajuste toutefois son objectif de croissance nette du réseau pour 2026, désormais attendu entre 3,0 % et 3,5 %, contre une prévision précédente d’environ 3,5 %.
Cette révision, moins favorable que celle de l’EBE courant, mérite d’être soulignée : l’amélioration de la rentabilité attendue ne s’accompagne pas d’une accélération équivalente du rythme de développement.
Essendi : une opération structurante pour le modèle économique d’Accor
Au-delà des résultats trimestriels, Accor rappelle une opération stratégique majeure engagée durant l’été.
Le 23 juillet 2026, le groupe et Blackstone ont signé l’acte définitif de cession de la participation d’environ 30,7 % détenue par Accor dans Essendi, anciennement AccorInvest.
La transaction, conclue avec un consortium formé de Blackstone et Colony IM, pourrait atteindre 975 millions d’euros, comprenant environ 675 millions d’euros à la réalisation et un complément de prix potentiel pouvant aller jusqu’à 300 millions d’euros.
Sa finalisation est attendue au quatrième trimestre 2026, sous réserve des autorisations nécessaires.
L’opération s’accompagnerait d’une conversion progressive du portefeuille Essendi en hôtels franchisés sous les marques Accor, avec des contrats d’une durée moyenne d’environ vingt ans.
Cette évolution renforce la stratégie de simplification du modèle économique du groupe et la visibilité de ses revenus contractuels.
Accor prévoit également, une fois la transaction réalisée, un programme supplémentaire de rachat d’actions de 500 millions d’euros, financé par une partie du produit de cession.
Il convient de distinguer cette opération des résultats du troisième trimestre : la cession n’était pas encore finalisée à la date du communiqué.
Perspectives 2026 : une amélioration prudente
Les nouvelles perspectives publiées par Accor traduisent une confiance renforcée dans la performance de fin d’année, mais sans révision spectaculaire.
| Indicateur | Prévision précédente | Nouvelle prévision |
|---|---|---|
| EBE courant 2026 | 1 260 à 1 285 M€ | 1 270 à 1 285 M€ |
| Croissance annuelle du RevPAR | Fourchette de 2 % à 2,5 % | Haut de la fourchette |
| Croissance nette du réseau | Environ 3,5 % | 3,0 % à 3,5 % |
Pour Sébastien Bazin, président-directeur général d’Accor, la croissance du troisième trimestre repose notamment sur les performances du Luxe & Lifestyle et sur un calendrier d’événements favorable dans plusieurs marchés clés.
Le dirigeant met également en avant la discipline financière du groupe dans un contexte géopolitique incertain.
L’amélioration des prévisions repose donc sur deux composantes complémentaires : une dynamique commerciale favorable sur les segments les plus rémunérateurs et le contrôle des coûts.
Analyse LTH | La rentabilité progresse plus vite que le réseau
Les résultats d’Accor mettent en évidence un décalage intéressant entre performance opérationnelle et croissance du portefeuille.
Alors que l’objectif de croissance nette du réseau est légèrement abaissé, le groupe relève le plancher de son EBE courant annuel.
Le Luxe & Lifestyle constitue le principal moteur de cette évolution, avec un RevPAR en hausse de 8,3 % et des revenus de management et de franchise en progression de 11,2 % à change constant.
Le troisième trimestre confirme également l’importance du prix moyen dans la croissance : à l’échelle du groupe, le taux d’occupation ne gagne que 0,1 point.
La persistance d’un RevPAR en recul d’environ 20 % aux Émirats arabes unis rappelle toutefois la sensibilité de certaines zones aux tensions géopolitiques.
Enfin, la cession programmée d’Essendi et la conversion envisagée de son portefeuille en franchise prolongent la transformation du modèle d’Accor.
Pour les investisseurs, le sujet central devient moins le nombre d’hôtels ouverts que la capacité du groupe à accroître durablement ses redevances, ses marges et la prévisibilité de ses flux de trésorerie.
At a Glance
Company: Accor.
Reporting period: Third quarter 2026.
Revenue: €1,503 million, up 9.8% reported and 7.7% at constant exchange rates.
Group RevPAR: +4.9%.
Average room rate: €117, up 4.7%.
Occupancy: 70.6%, up 0.1 percentage point.
Luxury & Lifestyle RevPAR: +8.3%.
Premium, Midscale & Economy RevPAR: +3.2%.
2026 recurring EBITDA guidance: €1,270–1,285 million, raised from €1,260–1,285 million.
2026 net network growth guidance: 3.0–3.5%.
Operating portfolio: 5,857 hotels and 885,219 rooms.
Pipeline: 1,628 hotels and more than 273,000 rooms.
Strategic transaction: Planned disposal of Accor’s approximately 30.7% stake in Essendi.
LTH perspective: Stronger profitability expectations despite a modest downward adjustment to network growth guidance.
