*L’Eigenverwaltung allemande est comparable, en droit français, à un redressement judiciaire avec maintien du dirigeant sous contrôle judiciaire, à mi-chemin entre la sauvegarde et le redressement judiciaire.
C’est un choc majeur pour l’hôtellerie européenne. Anciennement connu sous le nom de HR Group, Revo Hospitality Group a officialisé l’ouverture d’une procédure d’insolvabilité en administration autonome (en allemand, Eigenverwaltung_Lire l’encadré) pour une large partie de ses entités juridiques, incluant des sociétés d’exploitation, de gestion et de holding.
Quid de la procédure d’auto-gestion ou Eigenverwaltung ?
Dans le cadre de cette procédure en autogestion, le débiteur conserve le droit de gérer et de disposer de son patrimoine en faillite, mais est soumis à la supervision d’un administrateur judiciaire ( art. 270, 270c et 274 de la loi sur les faillites ). Cet administrateur est chargé d’examiner la situation financière du débiteur et de contrôler la gestion de son entreprise ainsi que ses dépenses courantes. Si l’administrateur judiciaire constate des éléments laissant présumer que le maintien de l’autogestion serait préjudiciable aux créanciers, il doit en informer immédiatement le tribunal des faillites et les créanciers ( art. 274 de la loi sur les faillites ).
Le groupe exploite près de 250 hôtels dans 12 pays européens (dont le H4 Hotel Wyndham Pleyel en France), représentant environ 8 300 collaborateurs et un chiffre d’affaires annuel estimé à 1,3 milliard d’euros. En Allemagne et en Autriche, 125 établissements restent opérationnels, avec le maintien de quelque 5 500 emplois, selon la direction
Cette annonce intervient dans un contexte déjà tendu. Quelques jours auparavant, Accor avait suspendu l’accès à ses systèmes de réservation pour plusieurs hôtels opérés par Revo, en raison de redevances de franchise impayées. La presse spécialisée allemande avait également fait état de difficultés de trésorerie et de retards de paiement.
Revo Hospitality explique cette situation par une combinaison de facteurs économiques et structurels. La hausse des coûts salariaux, liée notamment à l’augmentation du salaire minimum, l’envolée des dépenses énergétiques et des loyers, ainsi que l’augmentation des prix des denrées alimentaires ont fortement pesé sur la rentabilité. À cela s’ajoute une stratégie de développement rapide ayant généré des doublons organisationnels et des difficultés d’intégration.
Dans le cadre de l’administration autonome, les avocats Gordon Geiser et Benedikt de Bruyn, du cabinet GT Restructuring, ont été nommés pour piloter les sociétés concernées. Leur mission consiste à stabiliser l’activité, mettre en œuvre des mesures de restructuration et préparer l’entrée de nouveaux investisseurs internationaux. Une avance de l’Agence fédérale pour l’emploi a été sollicitée afin de sécuriser le paiement des salaires jusqu’en mars 2026.
La direction de la procédure se montre confiante quant à une résolution des difficultés d’ici l’été 2026. Toutefois, pour les fournisseurs, propriétaires et partenaires économiques, l’impact pourrait être significatif. Dans ce type de procédure, les taux de remboursement restent généralement limités, laissant présager des pertes financières importantes pour l’écosystème du groupe.
Dans une insolvabilité en Eigenverwaltung, les créanciers ne récupèrent en moyenne que 10 à 15 % de leurs créances. Fournisseurs, propriétaires d’actifs et partenaires financiers pourraient ainsi essuyer des pertes cumulées de plusieurs dizaines de millions d’euros.
Au-delà du cas Revo, cette faillite contrôlée pose une question centrale pour le secteur : jusqu’où peut-on pousser les stratégies de développement accéléré dans un environnement inflationniste et instable ?
At a glance 👀
Event: Revo Hospitality Group files for insolvency under self-administration (Eigenverwaltung)
Portfolio: ~250 hotels across 12 European countries
Key figures: €1.3bn annual revenue, 8,300 employees
Current operations: 125 hotels operating in Germany and Austria
Cause: Rising costs, aggressive expansion, integration challenges
Next steps: Restructuring process and search for international investors
